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节后第一个交易日沪深两市早盘大面积低开，开盘后虽然一度出现上攻的挣扎，但是午后次新股的遍地杀跌，拖累股指震荡下行，杀尾盘的意图非常明显。股指不仅跌破10日均线和30日均线，甚至尾盘也跌破20日均线的支撑。盘面上哀鸿遍野，包括邦宝益智(行情603398,买入)、中坚科技(行情002779,买入)等次新股现跌停潮，市场走势极为低迷；同时板块之间联袂杀跌，尤其是题材板块杀跌较为明显，以轻资产为主的互联网、文化振兴、网游等板块处于跌幅居前；有色金属、船舶、银行等权重板块维持一定的护盘力度，跌幅较小，两市仅有黄金板块一枝独秀。

节前我们便非常明确的指数股指离短期变盘已经不远了，该来的终究回来，今日是节后的第一个交易日，沪深两市以一根低开低走的中阴线拉开的短期调整序幕。

技术分析来看，沪指MACD指标的红柱自上周一出现阶段性高点后，周二和周三连续两个交易日缩短，很明显的是股指短期的上攻结束了，而今日股指出现快速杀跌，这是对技术指标修复的最直接的反应；而BOLL通道分析来看，上周一直围绕在上轨道运行，很明显会受到来自上轨道的压力，同时成交量不能有效放大，且股指始终未能突破2950点重要位置，同样显示短期内股指必有一跌，今日股指跌破BOLL通道的中轨道，来势汹汹，短期将向下轨道逼近，不排除这次的调整跌破28点的可能性。

消息面来看，利空的消息偏多，也是导致今日下跌的主要原因：

1、大小非减持刺激投资者做多的神经。进入6月以来，随着股市略为转暖，上市公司大股东们的减持热情就迸发出来，仅仅前六个交易日，就发生了386起上市公司重要股东减持，涉及上市公司达166家，减持市值高达140.84亿元。

2、外围暴跌为A股的下挫推波助澜。欧美股市大跌，标普5指数创三周最大日跌幅，斯托克欧洲6指数创下2月以来最大日跌幅。

3、A股大考同样搅动投资者神经。距离6月15日，A股是否纳入MSCI（美国明晟公司）新兴市场指数的“大考之日”越来越近。且先不分析加入的可能性，目前这也是搅动着市场的一根重要的神经。

综合分析来看，今日市场的下挫完全成了必然事件，现在市场下跌不见得就是坏事。股指经历一年以来的暴跌后，目前已经处于低估值洼地，短期内的调整不排除跌破28点的可能性，甚至是前期的低点，但是整体的判断是这次下跌可能是最后的一跌，投资者不应过度悲观和妄自菲薄。策略上以不变应万变。（天信投资）

券商研判本周走势：市场进入关键窗口期

本周最吸引人注目的观点自然是安信徐彪的“坚定看多”战斗檄文，他认为未来几个月市场风险偏好再次上升，A股有望迎来可观的吃饭行情：从现在开始，改变中短期悲观的看法，旗帜鲜明看多！未来几个月，在风险偏好的驱动下，市场有望出现一轮吃饭行情（熊市里15%甚至20%以上的指数反弹，错过这波就要等明年咧。）

中金公司表示，重大事件在即可能会引发短期波动。本周公布的重大事件非常密集，例如美联储FOMC会议将于6月14-15日召开，日本央行议息会议定于6月16日举行，MSCI将于6月14日公布是否纳入A股。考虑到未来潜在不确定性以及摇摆的市场情绪，我们建议投资者警惕市场的潜在波动。由于市场对美联储政策的预期非常低（例如认为美联储既不会加息、也不会调整前瞻指引），另一方面市场对MSCI纳入A股的预期以及深港通出台憧憬近期不断升温，表现为资金的持续流入，因此最终结果一旦低于预期可能会引发市场波动。另外，下周英国将举行退欧公投，也会对市场产生一定影响。

中信建投王君在当通过理性的思维判断不确定性带来的是中性偏乐观的结论时，反而认为市场带给不完整市场的应该是超额利润：相对于事件性冲击对风险偏好的暂时影响，我们认为周期性因素带来的通胀是风险偏好回升的中期基础。 从通胀到滞胀是2016年下半年A股市场行业配置的核心逻辑。对于中国而言，这轮物价上涨食品、能源等非核心因素成本推动的迹象更明显，这也符合我们一直强调的货币属性是驱动本轮物价上涨的逻辑，供求因素居于从属地位。

海通证券(行情6837,买入)荀玉根继续上周短期乐观，中期中性的观点：熊市主跌浪已经结束，步入存量资金博弈的震荡市。短期进入震荡市中爬小山坡阶段，短期反弹主逻辑是创新。

兴业证券(行情601377,买入)王德伦认为短期风险加剧，事件性因素较多，但可能都是“虚惊一场”，中期仍有正能量，趁担忧加剧时勇敢布局，7、8月份迎来“吃饭”行情。其中有一点值得特别强调的是：2016Q1上市公司利润表业绩靓丽，资产负债表、现金流量表也开始修复，中报可能持续改善。

湘财证券认为，美联储6月的议息会议同样是在6月15日，这将成为短期A股走势变动的重要时间窗口。如不出意外，美联储的加息行动将延后，对A股构成一定利好。

技术上看，上周上证指数在利好拉升后在2905-2945点区域形成了新的整理平台，在消息面多空交织的情况下，短期内大概率仍将是新平台的震荡整理走势。上周动量与反转策略都能够超越指数，且反转策略超越动量策略，预计本周上证指数波动区间2905-3点。

次新股午后走弱 涨跌背后有规律

一直持续暴涨的次新股，在端午节后第一个交易日遭遇了“端午劫”。

分析认为，市场主心骨缺失，热点四起但是较为散乱，使得市场资金趋向于谨慎。技术上看，沪指高位盘整了多个交易日，今日的大幅低开使得MACD有掉头下行的趋势，KDJ也显示高位钝化，十日线早盘也快速跌破，预计今日沪指的支撑位置关注2880点的三十日均线，压力位置先看能否回补今日的跳空缺口。短期建议投资者维持较小的仓位，在诸多不确定性之前，应当等待市场的局势明朗，然后选择是否提高仓位。

次新股活跃背后的规律

近期次新股成为惟一持续性的热点，次新股活跃背后有规律可循吗？传统的投资者认为板块、概念、流通盘大小是判断关键。但笔者则不认为是这样，我在《投资者十大赢家实战系统》中创立“次新股实战系统”时提出来了“时间周期”概念，也就是说炒作次新股的要素归根结底就是两个时间周期，一个是与大盘趋势的相关性，市场从弱转强时，次新股表现最活跃（近期次新股活跃就是典型）；另一个就是次新股本身的时间特性，即新股上市的时间，简单总结来说，就是把握，1周，2~3月，这样的周期，是适用于不同的节点，最早是用于破发，然后是调整周期，如今则是打开涨停后1周，或者是2~3个月。这两个节点是次新股极其容易爆发的时间点。而只要次新股满足这两个要素，无论其是大盘股也好，小盘股也罢，隶属于什么样的行业，有怎么样的题材，都会呈现板块式的活跃，这才是次新股的魅力。

具体到2016年6月，应用“次新股实战系统”可以发现其走势规律，例如连续一字板涨停打开1周后爆发的个股，是源于拥有高换手率，主力快速换筹，形成新主力高举高打的模式。例如第一创业(行情002797,买入)，日换手率在50%以上；金冠电气(行情3510,买入)，40%以上；维宏股份(行情3508,买入)，30%以上；新美星(行情3509,买入)，35%以上；苏奥传感(行情3507,买入)，30%以上。因此，时间周期短的个股，利用高换手推动高股价，一旦这样的高换手无法维系，行情也就结束了。

连续一字板涨停打开后2~3个月后才爆发的个股，则是完成了原有筹码派发，新主力入驻后的个股，拥有持续相对较高的换手率，例如可立克(行情002782,买入)，日换手率20%左右；盛天网络(行情3494,买入)，10%左右；银宝山新(行情002786,买入)，35%以上；昊志机电(行情3503,买入)，15%左右，（近期则在45%以上）；蓝海华腾(行情3484,买入)，25%以上。更早的案例，之前推荐过的赛升药业(行情3485,买入)，2015年7月开板后，10月开始第二波炒作，涨幅2倍多。

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