根据财政部、国家税务总局的财税字【2004】78号《关于证券投资基金税收问题的通知》及财税【2008】1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。

利用封闭式基金分红进行合理避税这是一个实用的避税操作方式。对于一般企业投资者而言，持有或买入具有分红特性前5名的封闭式基金，可以更好的构建一个具有较好避税效应的基金投资组合。

举例说明

某企业税前利润为1000万元。利用资金买入基金2000万元，分红所得800万元，卖出基金所得1200万元，则交易亏损800万元。现有企业所得税税率为25%.

交易前需交纳所得税为1000×25%=250万元（所得税按25%计）。

交易后税前利润为1000-800=200万元，相应所得税为200×25%=50万元；

则有效合法规避所得税250-50=200万元。

操作程序：

第一步，在基金分红登记日前持有或买入具有高分红特性前5名基金，从而构建一个具有较好避税效应的基金投资组合。

第二部，在基金分红除息后卖出或者赎回所持有基金。

实战案例

一、封闭式基金：基金景福

根据基金景福2011年基金分红公告，定于2011年3月3日登记分红，每10份基金单位派现2.2元，相当于一份基金分红0.22元，这是不收所得税的。

企业年初买了1000万份基金景福，成本1.4元。除权后，成本降到1.2元，但是企业得到了免税的220万元（1000万*0.22=220万）红利。

企业在基金除权后按照1.2元钱全部卖掉手中的1000万份基金景福，那么，其报表上可以记录200万（（1.4元－1.2元）*1000万份＝200万元）的亏损，如果企业其他还有200万元的应税利润，就可以用这200的账面亏损来抵掉。果按照现行的企业所得税税率25%计算，就是可以少缴50万（200万*25%）的所得税。

假定基金在二级市场交易手续费为万分之三。（注：基金在二级市场交易无印花税。）

交易手续费=1000*（1.4+1.2）*0.0003=0.78万。

则企业可通过基金分红避税少50（避税金额）-0.78（手续费）=49.22万元；且通过基金分红盈利20万，即220（分红）-200（买卖亏损）=20万

优点：

1、操作简单，封闭式基金的买卖方式和买卖股票一样；

2、手续费低，交易相比买卖股票更免收印花税，仅收交易佣金，买卖合计约千分之二；

缺点：

封闭式基金二级市场价格受大盘影响较大。如果分红期间出下大幅下跌，则可能出现亏损。

二、开放式基金：招商安本增利（217008）

根据招商安本增利2010年12月14日基金分红预告，定于2011年12月17日登记分红，每10份基金单位派现1.2元，相当于一份基金分红0.12元，这是不收所得税的。

企业在分红预告次日12月15日当天年买了1000万元招商安本增利，成本1.2225元。除权后，成本降到1.1024元，但是企业得到了免税的981,595.09元（1000万*0.12/1.2225=98.16万元）红利。

企业在基金除息当天以1.1024元钱全部卖赎回手中的1000万元招商安泰债券，那么，其报表上可以记录64万（（1.1024元－1.2225元）/1.2225*1000万元＝98.24万元）的亏损，如果企业其他还有98万元的应税利润，就可以用这98的账面亏损来抵掉。如果按照现行的企业所得税税率25%计算，就是可以少缴24.5万（98万*25%）的所得税。

注明：招商安泰基金无申购和赎回费，即手续费0元。

则企业通过基金分红避税24.5万元；

通过基金分红的收益为1000万*0.12/1.2225-（1.1024元－1.2225元）/1.2225*1000万元=-818元。（这是因为基金在分红期间投资产生的亏损，由于债券型基金主要投资于债券，在时间很短情况下其损失非常非常小，当然还可能获得收益）。

两项合计，通过申购基金分红可产生（避税）收益为24.46万元。

优点：

1、开放式基金价格不受供求关系影响，选择债券型基金净值在短期内非常稳定，风险低。

缺点：

1、有时分红比例不会很高，可能不足5%。

2、如果投入资金不够大（不足1000万元），有的基金手续费较高，债券型基金最高0.8%的手续费，还有0.5%的赎回费。

不管采取哪种方式，都可以多次操作（选择不同基金），从而提高返税点。

案例三基金兴华（500008）

2010年1月29日进行股权登记，每10份基金份额派现5.31元，即每份基金份额分红0.531元。如果当天企业A以当天收盘价格1.561购买该基金600万份，按照千分之二的交易手续费计算，该投资者共花费1.561元/份*600万份+（1.561元/份*600万份）*0.002=938.4732万元（其中基金资产共计936.6万元，手续费共计1.8732万元，基金成本价为1.564元/份）。2010年2月1日，基金兴华除息后的价格为1.03元（1.561元-0.531元），按照每份基金份额分红0.531元计算，企业A获得的红利共计是600万份*0.531元=318.6万元。此时，基金资产剩余936.6万元-318.6万元=618万元，基金发生亏损339.84万元。如果企业A以1.03元/份的价格卖出基金，获得1.03元/份*600万份-（1.03元/份*600万份）*0.002 =619.236万元（其中基金资产共计618万元，手续费共计1.236万元）。这样，企业A共计损失318.6万元+1.8732万元+1.236万元=321.7092元。假设企业另外有一笔321.7092万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳321.7092*25%=80.4273万元的企业所得说。由于企业A基金资产亏损321.7092万元，前后两者相抵后，前面的应税利润321.7092万元就可以规避掉80.4273万元的企业所得税。但是实际上企业A只亏损基金买卖手续费共计1.8732万元+1.236万元=3.1092万元。这样就为企业A节省了80.4273万元-3.1092万元=77.3181万元的税款。

案例四基金安顺（500009）

2010年3月31日进行股权登记，每10份基金份额派现6元，即每份基金份额分红0.6元。如果当天企业A以1.8元/份的价格购买该基金450万份，按照千分之二的交易手续费计算，企业A共花费1.8元/份*450万份+（1.8元/份*450万份）*0.002=811.62万元（其中基金资产共计810万元，手续费共计1.62万元，基金成本价为1.804元/份）。当天基金资产出现亏损450万份*（1.8-1.792）=3.6万元。按照企业所得税每季度核算一次的做法，在没有其他交易性金融资产的情况下，2010年一季度交易性金融资产投资收益为-1.62万元+(-3.6万元)=-5.22万元。虽然-5.22万元的投资收益属于亏损，但为账面亏损。这样一来，仍然可以抵消一季度5.22万元的应税利润。即规避掉5.22万元*25%=1.305万。2010年4月1日，基金安顺除息后的价格为1.192元/份（1.792元-0.6元），按照每份基金份额分红0.6元计算，企业A获得的红利共计是450万份*0.6元=270万元。此时，基金资产剩余810万元-270万元=540万元，基金发生亏损270万元。如果4月2日企业A以1.25元/份的价格卖出基金，获得1.25元/份*450万份-（1.25元/份*450万份）*0.002 =561.375万元（其中基金资产共计562.5万元，手续费共计1.125万元）。这样，企业A共计损失（810万元-562.5万元）+1.62万元+1.125万元=250.245元。假设企业另外有一笔300万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳300万元*25%=75万元的企业所得说。实际上，企业A只缴纳了（300万元-250.245万元）*25%=12.43875万元的企业所得税。由于企业A基金资产亏损250.245万元，前面的应税利润250.245万元就可以规避掉62.56125万元的企业所得税。但是实际上企业A只亏损基金买卖手续费共计1.62万元+1.125万元= 2.745万元。这样就为企业A总计节省了62.56125万元+1.305万元-2.745万元=61.12125万元的税款。

案例五基金汉兴（500015）

2010年1月18日进行股权登记，每10份基金份额派现3.03元，即每份基金份额分红0.303元。如果当天企业A以当天收盘价格1.312元/份购买该基金700万份，按照千分之二的交易手续费计算，该企业共花费1.312元/份*700万份+（1.312元/份*700万份）*0.002=938.4732万元（其中基金资产共计918.4万元，手续费共计1.8368万元，基金成本价为1.315元/份）。

2010年1月19日，基金汉兴除息后的价格为1.009元（1.312元-0.303元），按照每份基金份额分红0.303元计算，企业A获得的红利共计是700万份*0.303元=212.1万元。此时，基金资产剩余918.4万元-212.1万元=706.3万元，基金发生亏损212.1万元。如果1月20日企业A以1.00元/份的价格卖出基金，获得1.00元/份*700万份-（1.00元/份*700万份）*0.002 =698.6万元（其中基金资产共计700万元，手续费共计1.4万元）。这样，企业A共计损失（1.009元-1.00元）*700万份+212.1万元+1.8368万元+1.4万元=221.6368元。假设企业另外有一笔300万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳300万元*25%=75万元的企业所得说。由于企业A基金资产亏损221.6368万元，前后两者相抵后，前面的应税利润221.6368万元就可以规避掉55.4092万元的企业所得税。实际上，企业A只缴纳了（300万元-221.6368万元）*25%=19.2908万元的企业所得税。由于企业A基金资产亏损221.6368万元，前面的应税利润250.245万元就可以规避掉55.4092万元的企业所得税。但企业A实际只亏损（1.009元-1.00元）*700万份+1.8368万元+1.4万元=9.5368万元。最终为企业A节省了55.4092万元-9.53682万元=45.871万元的税款。

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