Timeline

2019 年 04 月 01 日，公司发布了《多喜爱集团股份有限公司关于重大资产重组停牌公告》 （公告编号：2019-027）。公司因筹划发行股份购买浙江省建设投资集团股份有限公司 100% 股权，向深圳证券交易所申请，公司股票于 2019 年 4 月 1 日（星期一）开市起停牌。03月29日收盘价19.83。

2019年04月12日，浙建集团与多喜爱原股东签署《陈军、黄娅妮（作为转让方）与浙江省建设投资集团股份有限公司（作为受让方）关于多喜爱集团股份有限公司之股份转让协议》，浙建集团拟通过协议转让的方式受让取得陈军、黄娅妮持有的公司 29.83%股份，共60,860,000股，转让金额12.53亿元，转让价格为20.5882。

2019 年 04 月 14 日，公司召开了第三届董事会第十五次会议，审议并通过了《关于<多喜 爱集团股份有限公司重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨关联 交易预案>及其摘要的议案》等与本次重大资产重组相关的议案，并于 2019 年 4 月 16 日披 露了《多喜爱集团股份有限公司重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公 司暨关联交易预案》及相关公告。

2019年04月16日-17日，多喜爱2个涨停板，收盘价23.99。

2019年04月26日，多喜爱收到深圳证券交易所问询函。

2019年04月30日，除权每十股转增7股，红利0.2元。

2019年05月07日，回复深圳证券交易所问询函。

2019年05月10日，浙建集团完成多喜爱原股东陈军、黄娅妮受让，成为多喜爱大股东，此时浙建集团持股29.83%，陈军持股14.9%，黄娅妮持股5.11%。除权后受让股份总数变为103,462,000股，12.53亿元约合每股转让价格12.11元。

2019年06月17日交易所第二次问询

2019年07月16日中国证监会审查

2019年09月06日回复中国证监会审查

交易方案

第一步：浙建集团控股上市公司

浙建集团通过受让上市公司原大股东股份控股上市公司，以12.53亿元，获得上市公司29.83%股权，成为大股东，上市公司原股东套现12.53亿元。

第二步：资产置换重组

上市公司置出资产定价7.16亿元

国资运营公司置入资产定价79.98亿元

差额72.82亿元，以新增发股份的形式支付，增发价格8.69元，新增发股份数8.38亿股，按浙建集团原股东的持股比例分配给各原股东。上市公司总股份数为11.85亿股。

第二步完成后浙建集团持股8.73%，浙建集团原股东合计持股70.73%，陈军、黄娅妮合计持股5.90%。

第三步：吸收老股

陈军、黄娅妮剩余股份合计0.694亿股，作价8.398亿元卖给浙建集团原股东，合每股价格12.1元，其中浙建集团以置出资产作价7.16亿元，加现金1.243亿元支付。上市公司原股东共套现13.773亿元现金+7.16亿元资产私有化，总计约21亿元。

第三步结束后，浙建集团持股8.73%，浙建集团原股东合计持股76.59%，陈军、黄娅妮持股0%，完全退出。

浙建集团在交易完成后注销其持有的1.03亿股份，上市公司总股份数变为10.81亿股，浙建集团原股东合计持股83.91%，国资运营公司成为上市公司大股东。对于浙建集团来说，此次重组成本加上中介机构的费用不超过22-23亿元，加上资产对价72.82亿元，总计95.82亿元，其上市成本约合每股8.8元。

重组后上市公司的估值

浙建集团2017年、2018年、2019年1-5月的净利润分别为7.27亿元、8.67亿元、3.64亿元，年均增长率为19%左右，根据DCF现金流折现估值，假设8亿元的现金流，未来5年年均增长率10%-20%的股价区间为10.22-18.05元。

对标浙建集团可比公司，其平均市盈率为14.23倍，若2019年能达到9-10亿元的净利润，市值将是128-142亿元，对应股价区间为11.84-13.14元。浙建集团的评估市值为82.66亿元，市盈率10.08倍，相对市场平均市盈率有40%的上涨空间，利润有20%的上涨空间，市值有68%的上涨空间，即138.87亿元，对应股价12.85元。

多喜爱现在股价10元左右浮动，根据重组估值股价区间在11.84-12.85元。若重组成功，浙建集团将获利34.5%-46%，资产增值1.5倍，大国企就是稳。