引言：2025年A股走势或主要取决于内外部政策角力情况：特朗普上任后或在贸易关税等层面对市场带来一定的扰动，而国内强有力增量政策出台对市场形成众多利好。下半年A股盈利底有望形成，并开启新一轮行情。盈利底清晰前，推荐哑铃策略；盈利底明确后，重点关注内需消费。

中航证券研究所由五次获得新财富机械（军工）第一的明星分析师邹润芳领衔，董忠云博士担任首席经济学家，着力打造总量研究引领，以军工、硬科技为代表的战略新兴产业链投研体系，并重点覆盖部分大消费行业。

目前，研究所拥有近二十人的军工行业研究团队，还包含宏观、策略、科技电子、先进制造、新材料、新能源、农林牧渔、非银金融、社服、医药生物共11个研究团队。主要业务方向包含：投研服务（可服务一、二级市场机构投资者）；行业指数编制及相关产品的创新研发；企业战略咨询、协助投行项目承揽等协同类合作。