中航黑豹日前发布公告说，公司简称正式由"*ST黑豹"变更为"中航黑豹"，一只摘帽股，这几天，中航黑豹（600760，SH）连续大涨，盘中股价更是创下历史新高。哪里来的底气这么疯涨？中航黑豹2016年年报显示，分别实现营收和净利润11.7亿元和3611.4万元，在连亏了两年后终于扭亏成功。公司不仅成功摘帽，后面还有题材呢，就是投资人最喜欢的重组预期。

去年年底，当时的*ST黑豹披露了重大资产重组方案。计划以73亿元的价格收购沈阳飞机工业（集团）有限公司100%股权。同时，中航黑豹计划向中航工业、机电公司、中航机电非公开发行股份募集配套资金，募集资金16.68亿元。沈飞集团主营业务为航空产品制造业务，是集科研、生产、试验和试飞于一体的大型现代化飞机制造企业，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品。航空防务装备以歼击机为主导产品，民用航空产品包括国内外民机零部件。收购完成后，沈飞集团将成为中航黑豹全资子公司。 一个沈飞集团能让中航黑豹飞多高？

国融证券投资顾问刘云龙2015年开始，我国许多新型战机陆续实现定型并装备部队。我国的战机升级换代还有多大的空间？沈飞集团的订单能给中航黑豹带来多少收益？

刘云龙：我国的主力战机，目前大多数是属于三代战机，三代战机像歼10、歼7、歼8这样的战机的话是属于三代战机，而目前全世界主流发展的方向是向四代战机去进行全面的猎装，所以从换装的空间以及未来换装的数量来满的话将是非常非常可观的。从沈飞集团来看，沈飞集团目前来看它的主要生产机型应该是歼11、歼15、歼16，这些都是属于相对来说比较先进的战机，而它的批量装备部队的计划的话是正在进行，所以未来沈飞集团研制的新型的战机猎装部队以及进行升级的速度都会加快，而且从目前集团来看它的生产以及研发的任务都比较爆满，未来营业收入的增长空间也是比较大。我们从2014年到2015年能够看得出来，2014年沈飞集团的年收入是121亿元，到2015年是138亿元是一个稳步增长的阶段，而未来在十三五期间以及未来几年预增的话，营业增长的速度进一步加快的可能性是比较大。

主持人：我们看到中航黑豹去年复牌后连续18个涨停，其后也是一路上涨。复牌以来该股涨幅已超过4倍。重大资产重组若顺利实施，公司将成为第一个战机业务上市公司。公司的估值还有提升空间吗？

刘云龙：公司的股价从8块钱左右一路上涨到目前的40块钱，出现了几倍的涨幅，目前上市公司的目前的市值是140亿。如果我们计算它注入资产之后的市值的话，大概达到了500亿以上的市值，从市值角度来看其实已经非常大了。沈飞集团每年的利润达到5个亿到6个亿，目前市场给他一个比较高的估值应该是基于两个方面，一方面是他摘帽行情，是一个事件性的驱动机会。另外还有一点，它是目前唯一的一个去生产战斗机的集团公司，军工类型的集团公司注入到上市公司里面，而且是100%的股权注入的，在短时间之内，在还没有全面进行军工资产证券化的期间之内的话，它是非常有稀缺性的作用，那么市场炒作的作用也会更大一些。但是总体来看，500亿以上的市值对中航黑豹而言是偏高的，所以我们需要警惕在这个位置以上的风险。

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主持人：近期摘帽概念股都持续走好，象恒力股份，*ST盈方、*ST天仪等都是向上冲击态势。哪些摘帽概念股可以有翻走好的基因？

刘云龙：我们大概总结一下最近摘帽概念股的走强的逻辑其实无非就是两条，第一条是它是不是能够重新摘帽，这样的话，我们是从上市公司的年报预告以及三季报我们还是能够看得出来，能不能在当年形成盈利，如果能够形成的话，才满足了第一个条件，满足了第一个条件之后，股价能不能形成快速持续的上涨，取决于第二个原因，就是它的资本背景是不是国企，如果是国企，会带来很好的向上的一种想象力。一方面来自于的国企背景，另外一方面来自于国企资产的预期。我们看到军工资产，然后一些地方国资所属的这些企业，他们上涨的这种空间可能会比较大一些，相比较而言，民企以及其他类型的企业，他们短期被市场和被资金所炒作的力度相对来说会稍微差一些，如果我们去看ST个股摘帽的基因来看，从以上两个角度去选择。

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