上周A股市场出现了重心下移寻找支撑的K线走势图。不过，，酿酒食品股、水电股等近年来不受市场追棒的稳定成长型品种却大行其道，成为近期A股市场的一道靓丽风景线，似乎表明价值投资的选股思路重归A股，如此的资金转向或将给A股市场参与者带来选股思路的新洗礼。

资金的动向往往会率先反映各项政策层面的合力方向。也就是说，当前A股市场的存量资金从高估值、壳资源概念股中退出，并迅速转向水电股、酿酒食品股，甚至天然气概念股、机场产业股、铁路运输股，如此资金的转向其实也意味着舆论层面甚至是政策导向层面出现了根本性的变化。目前来看，无论是资源配置功能还是融资功能，均没有有效的体现。相反成为中概股、壳资源的套利场所，尤其是中概股回归，资本只是在境内外股东层面流转，恶化了近年来我国金融系统脱实向虚的问题。之所以套利成为潮流，主要是因为A股的估值坐标紊乱，这必然会收缩套利空间，因为壳资源的需求降温，A股小盘股、壳资源股的高估值坐标必然会下移，进而引导着资金进入实体。

对于稳定成长股来说，也并不能眉毛胡子一把抓。因为稳定成长股中的部分个股，其实具有一定的债券属性，属于债券类个股，比如说 长江电力 ( 600900 , 股吧 )，业绩超级稳定，分红承诺更是锁定了未来的持股收入来源。但是，成长性非常一般，几无业绩弹性。据此，在操作中，建议投资者要看到政策导向对资金流向的牵引能量，当前A股市场的政策导向的转变的确需要我们高度重视稳定成长股的投资机会。

就目前来看，一是要把握未来稳定成长股的可预期的积极变化因素。这是业绩成长的超预期的动能之所在，比如说盐业改革对拥有盐业资源优势的稳定成长股有着极大的刺激力度， 云南盐化 ( 002053 , 股吧 )等个股可继续跟踪。再比如说今年以来南方多雨，对 桂冠电力 ( 600236 , 股吧 )、 文山电力 ( 600995 , 股吧 )、 黔源电力 ( 002039 , 股吧 )等个股有着积极的预期。二是把握消费者结构变革所带来的新增需求预期。比如说居民消费能力的提升对白酒股的业绩提振效应正在显现，一、二线白酒股的业绩弹性更为乐观，可持续跟踪。

南京大学金融学王博士：

整肃大幕拉开，庄家出逃不乐观

上周的博文指出：预计沪指本周还会继续探底，有跌破2900点的可能。上周股指的跌幅竟然还超过了本博的预测，沪指的3000点、2900点关口一再被击破，2800点也岌岌可危。同样， 创业板 的2000点也很危险。两大代表性指数均出现了向下破位的走势，后市不容乐观。由于证监会整肃股市、打击市场恶性炒作之风的行动逐步升级，给庄家机构带来不小的威慑。证监会不仅对中概股的回归表示了慎重态度，市场传言还将对 互联网金融 、游戏、影视等炒作盛行的重组行为进行一定的管制。因此，庄家机构出逃，股指均缩量大跌。

短期市场的失血非常严重，庄家机构的出逃导致资金的流失，广大中小股民被套的被套、离场的离场，在目前还有很多股票虚高的情况下，上市公司高管减持和大小非减持力度依然很大，如何弥补资金失血问题是一大难题，也制约了股市的上涨。股民们应该非 常清 楚：当前我国股市股票数量之大令人咋舌，股民们自己必须小心看管好自己的钱袋子。

本周依然强调：不可贸然抄底，静养蛰伏等待真正的底部到来。底部不要去猜测，根据投资回报率尤其是现金分红率可以看出，真正底部区到了，本博自然会给出提示的。目前调整的力度不够、时间不够。上市公司的高管和机构在现价还有很大的动力抛售股票，去买豪宅豪车，享受生活。本周要防止股市继续下，有跌破2800点的可能，甚至2800点成为反压，形成新一道阻力位。仓重的投资者见反弹要减仓。实在要 炒股 的，选股上依然关注：1、低价、中小盘、未涨的资产重组股；2、长期现金分红好的绩优股。以轻仓介入，稳健投资者以休息为主。